Oczekuje się, że podaż i popyt w obliczu niedopasowania cen stali odnotują rundę wzrostu

W okresie Święta Wiosny, międzynarodowe towary, takie jak ropa naftowa i miedź londyńska, odnotowały ogólnie dobre wyniki, podobnie jak krajowe dane dotyczące turystyki i kas biletowych w kinie, co skłoniło rynek do utrzymania optymistycznych oczekiwań co do krajowych cen spot stali po święcie. 18 lutego rynek spot stali otworzył się zgodnie z planem, ale kontrakty terminowe na pręty zbrojeniowe i gorącowalcowane kręgi wykazywały tendencję do wysokich otwarć i niskich zamknięć w pierwszym dniu handlowym po święcie. Ostatecznie główne kontrakty na pręty zbrojeniowe i gorącowalcowane kręgi zamknęły się odpowiednio 1,07% i 0,88% niżej, przy amplitudzie w ciągu dnia przekraczającej 2%. Autor uważa, że ​​nieoczekiwane osłabienie kontraktów terminowych na stal po święcie może wynikać z następujących dwóch czynników:

Dynamika odbicia na giełdzie osłabła

Patrząc wstecz na rynek od początku roku, zarówno pręty zbrojeniowe, jak i akcje klasy A to dwa rodzaje aktywów, na które silnie oddziaływały czynniki makroekonomiczne. Trendy cenowe obu spółek odzwierciedlają silną korelację, a akcje klasy A zajmują wyraźnie dominującą pozycję. Od początku roku do początku lutego indeks Shanghai Composite kontynuował korekty, a w ślad za nimi podążały kontrakty terminowe na pręty zbrojeniowe, jednak skala tych korekt była znacznie mniejsza niż na rynku akcji. Od 5 lutego, kiedy indeks Shanghai Composite osiągnął najniższy poziom, rynek prętów zbrojeniowych również się ustabilizował i odbił, choć w mniejszym stopniu niż rynek akcji. Od 5 do 19 lutego indeks Shanghai Composite wzrósł łącznie o 275 punktów i po szybkim odbiciu w ostatnim czasie zbliżył się do poziomu silnej presji 60-dniowej. Wzrósł opór przed dalszym przebiciem tego poziomu w krótkim terminie. W tym kontekście kontrakty terminowe na stal nadal słabły wraz z dynamiką akcji klasy A, a krótkie zlecenia, które zostały zredukowane i zamknięte przed świętami, zsumowały się, powodując przejście rynku ze wzrostowego na spadkowy.

Podaż i popyt znajdują się w fazie podwójnego osłabienia

Obecnie zużycie stali jest nadal poza sezonem, a wraz z wpływem święta Święta Wiosny, popyt na stal jest nadal najniższy w tym roku. W oparciu o doświadczenia z przeszłości, całkowite zapasy stali będą nadal sezonowo akumulować się w ciągu najbliższych 4-5 tygodni. Chociaż obecne zapasy gorącowalcowanych kręgów i prętów zbrojeniowych są stosunkowo niskie z perspektywy kalendarza gregoriańskiego, jeśli weźmiemy pod uwagę czynnik Święta Wiosny, czyli z perspektywy kalendarza księżycowego, najnowsze całkowite zapasy prętów zbrojeniowych zbadane i policzone wynoszą 10,5672 mln ton, co stanowi wzrost o prawie 9,93% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Presja na zapasy gorącowalcowanych kręgów jest nieco mniejsza, przy czym najnowsze całkowite zapasy wynoszą 3,885 mln ton, co stanowi wzrost o 5,85% rok do roku. Zanim popyt zostanie faktycznie zainicjowany, a zapasy uszczuplone, wysokie zapasy stali mogą utrudnić wzrost cen. Podobnie jak w latach ubiegłych, wzrost cen stali po Święcie Wiosny wynikał zazwyczaj z oczekiwań makroekonomicznych, a nie czynników fundamentalnych. Oczekuje się, że ten rok nie będzie wyjątkiem.

Chociaż kontrakty terminowe na stal nie odnotowały dobrego startu w pierwszym dniu handlowym po świętach, autor nadal utrzymuje nieco optymistyczne nastawienie do trendu cen stali, zwłaszcza prętów zbrojeniowych, w dalszej fazie. Na poziomie makroekonomicznym, w obecnym kontekście ogólnej presji na wzrost gospodarczy, rynek ma silne oczekiwania co do wdrożenia polityki makroekonomicznej. W krótkim okresie, przy stosunkowo stabilnych fundamentach, oczekuje się, że silne oczekiwania staną się główną logiką handlu na rynku. Po stronie podaży i popytu, podaż i popyt na stal będą stopniowo odbudowywać się po świętach, a uwagę należy zwrócić na tempo odbudowy podaży i popytu. Różnica między nimi może stać się w przyszłości przedmiotem długoterminowych i krótkoterminowych działań rynku. Z perspektywy kalendarza księżycowego, obecna tygodniowa produkcja prętów zbrojeniowych jest o 15,44% niższa niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, a tygodniowa produkcja blach walcowanych na gorąco jest o 3,28% wyższa niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Według obliczeń, obecna marża zysku z prętów zbrojeniowych i blach walcowanych na gorąco produkowanych przez dyrektora huty wynosi