Oczekuje się, że w obliczu niedopasowanych cen stali podaży i popytu nastąpi runda wzrostu

Podczas Święta Wiosny międzynarodowe towary reprezentowane przez ropę naftową i londyńską miedź wykazały ogólnie dobre wyniki, podczas gdy dane dotyczące krajowej turystyki i sprzedaży filmów również wykazały dobre wyniki, co skłoniło rynek do utrzymywania optymistycznych oczekiwań co do krajowych cen spotowych stali po wakacjach. 18 lutego rynek spot stali otworzył się zgodnie z planem, ale kontrakty terminowe na pręty zbrojeniowe i kręgi walcowane na gorąco wykazywały tendencję do wysokiego otwarcia i niskiego zamknięcia pierwszego dnia handlowego po święcie. Ostatecznie główne kontrakty na pręty zbrojeniowe i kręgi walcowane na gorąco zamknęły się odpowiednio o 1,07% i 0,88%, przy amplitudach śróddziennych przekraczających 2%. Autor uważa, że ​​główne przyczyny nieoczekiwanego osłabienia poświątecznych kontraktów terminowych na stal mogą wynikać z dwóch następujących punktów:

Dynamika odbicia na giełdzie osłabła

Patrząc wstecz na rynek od początku roku, zarówno pręty zbrojeniowe, jak i akcje serii A to dwa rodzaje aktywów, na które duży wpływ mają czynniki makroekonomiczne. Trendy cenowe obu spółek odzwierciedlają silną korelację, a akcje serii A wyraźnie dominują. Od początku roku do początku lutego indeks Shanghai Composite Index w dalszym ciągu podlegał korektom, a w ich ślady poszły kontrakty terminowe na pręty zbrojeniowe, jednak ich skala była znacznie mniejsza niż na giełdzie. Odkąd indeks Shanghai Composite Index osiągnął dno 5 lutego, rynek prętów zbrojeniowych również ustabilizował się i odbił, przy mniejszym odbiciu niż na giełdzie. Od 5 do 19 lutego indeks Shanghai Composite Index wzrósł łącznie o 275 punktów i po gwałtownym odbiciu w ostatnim czasie zbliżył się do linii silnego poziomu presji 60-dniowej. Wzrósł opór przed dalszym przebijaniem się w krótkim okresie. W tym kontekście kontrakty terminowe na stal w dalszym ciągu słabły wraz ze wzrostem dynamiki akcji A oraz krótkimi zamówieniami, które zostały zredukowane i zakończone przed świętem, sumowały się, powodując przejście rynku ze wzrostów w spadki.

Podaż i popyt znajdują się w podwójnej słabej fazie

Obecnie zużycie stali nadal utrzymuje się poza sezonem, a pod wpływem Święta Wiosny popyt na stal w tym roku nadal utrzymuje się na najniższym poziomie. Z dotychczasowych doświadczeń wynika, że ​​w ciągu najbliższych 4-5 tygodni całkowite zapasy stali będą nadal akumulowane sezonowo. Chociaż obecny stan zapasów zwojów i prętów zbrojeniowych walcowanych na gorąco jest stosunkowo niski z perspektywy kalendarza gregoriańskiego, to jeśli uwzględni się czynnik Święta Wiosny, czyli z perspektywy kalendarza księżycowego, najnowszy całkowity zbadany stan zapasów prętów zbrojeniowych i naliczone wynosi 10,5672 mln ton, co oznacza wzrost o blisko 9,93% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Nieco mniejszy jest nacisk na zapasy w kręgach walcowanych na gorąco, a najnowsze całkowite zapasy wyniosły 3,885 mln ton, co oznacza wzrost o 5,85% rok do roku. Zanim popyt rzeczywiście się uruchomi i wyczerpią się zapasy, wysokie zapasy stali mogą utrudniać wzrost cen. Wzrost cen stali w porównaniu z poprzednimi latami po Święcie Wiosny wynika zwykle raczej z oczekiwań makro niż z fundamentów i oczekuje się, że ten rok nie będzie wyjątkiem.

Choć kontrakty terminowe na stal nie rozpoczęły się dobrze pierwszego dnia handlowego po święcie, autor nadal podtrzymuje nieco optymistyczne nastawienie do trendu cen stali, zwłaszcza prętów zbrojeniowych, w dalszej fazie. Na poziomie makro, w obecnym kontekście ogólnej presji na wzrost gospodarczy, rynek wiąże duże oczekiwania co do realizacji polityk makroekonomicznych. Oczekuje się, że w krótkim okresie, przy stosunkowo płaskich podstawach, główną logiką handlu rynkowego staną się silne oczekiwania. Po stronie podaży i popytu po wakacjach podaż i popyt na stal będą stopniowo odbudowywać się, przy czym należy zwrócić uwagę na tempo ożywienia odpowiednio podaży i popytu. Różnica między nimi może w przyszłości stać się przedmiotem długiej i krótkiej gry na rynku. Z perspektywy kalendarza księżycowego aktualna tygodniowa produkcja prętów zbrojeniowych jest o 15,44% niższa w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, a tygodniowa produkcja kręgów walcowanych na gorąco jest o 3,28% wyższa niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Według obliczeń aktualna marża zysku z prętów zbrojeniowych i kręgów walcowanych na gorąco produkowanych metodą dyrektora huty